184亿遭疯抢东方雨虹转债开启信用申购时代纱窗

18.4亿遭疯抢，东方雨虹转债开启信用申购时代

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昨日是可转债信用申购首单——雨虹转债的网上申购日。随着信用申购时代来临，可转债市场既有新券亮相的欢愉与冲动，也有旧券被分流资金的黯然神伤。

受到申购制度改革及大盘走弱的影响，中证转债指数已经连续11个交易日调整，疲态尽显okmart.com。与之形成鲜明反差的是，众多散户投资者积极参与可转债打新。

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进入“全民打新”时代？

可转债作为证券市场中的小品种，此前并不为普通投资者所熟知，整个市场多数时间都在千亿市值附近徘徊。因此，申购可转债是不少投资者并未经历过的事情。

CONVERTIBLE BOND

可转换债券 是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

有别于此前的资金申购，信用申购并非必须有资金才可以进行申购，而是按照信用情况来确定申购额度。根据《资金募集说明书》，雨虹转债仅进行老股东配售和网上申购。社会公众投资者每个账户最小申购数量为10张（1000元），每10张为一个申购单位，超过10张的申购数量必须是10张的整数倍，每个账户申购上限是10万张（1000万元），超出部分为无效申购。

“除了采用信用申购的新模式外，其最大的特点便是只要拥有A股账户便可以参与。”兴业证券可转债研究员左大勇表示。

因此，信用申购时代也是不折不扣的“全民打新”时代——投资者都可以参与打新可转债，只不过打新的对象不是新股，而是新券。

虽然投资者对此有所预期，但是周一的网上申购还是让投资者产生了不少疑惑。不少券商交易软件并没有在申购栏提供可转债申购选项，因此，早盘阶段不少券商纷纷接到投资者的咨询。

多家券商在发布了各种版本的打新解读后，是否足额打满“1000万”额度，又成了困扰投资者的难题。

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因为此次发行公告中强调，投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，6个月内不得参与网上新股、可转债及可交换债申购。

很快，券商都给出了解答：“1000万元上限参与的账户数量约在9000个左右时，名义申购资金将在900亿元，对应中签率0.82%，满额打新账户有望获配8.18万元。按照113元至116元上市价格计算，则实际获利金额在1.06万元至1.31万元。”一家券商向记者详细介绍了整个参与流程及获利概率。

“全力打新，不用纠结”——这句简明扼要的判断，在短时间内为众多投资者所接受，并在各个微信群中广泛传播。奔走相告式的可转债打新，也成为昨日中国证券市场上的一道独特风景。

“我们公司的客户大部分按照1000万元上限申购。”一家券商人士透露。

蜂拥而至的散户投资者让雨虹转债中签率创出新低。东方雨虹晚间公告称，最终雨虹转债网上中签率为0.0013187948%，有效申购户数为261.65万户。

二级市场疲态尽显

不过，券商也提醒，如果打新中签，打新缴款日距离雨虹转债上市日仍有间隔，特别是国庆长假期间不确定因素较多，投资者仍需承担正股下跌的风险。从周一股市情况看，雨虹转债的正股——东方雨虹颇为强势，放量逆势上行，向着有利于打新的方向发展。

但是，进入信用申购时代后一级市场的火爆，却导致了原有二级市场转债品种的落寞。

“由于雨虹转债是首家采用信用申购模式的可转债，未来可转债发行大概率会提速，因此市场对于旧券普遍持谨慎态度。”华创证券研究员王文欢表示。

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数据显示，在目前的可转债市场中，可交易品种共计19只。但待发行的可转债则有数十家，累计拟融资额达到3000亿元。

“新券上市不仅可以压缩市场估值，同时也给机构更多投资选择。因此，二级市场走弱是必然的。”一家买方机构人士透露。

中证转债指数走势也印证了这一判断。该指数从9月11日以来已经连续调整11个交易日，周一更是大跌0.63%，创下本轮调整以来的第二大跌幅。

不过，不少资金也在等待入场机会。

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